{"id":298,"date":"2017-07-18T18:18:23","date_gmt":"2017-07-18T23:18:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/?p=298"},"modified":"2017-12-29T18:21:12","modified_gmt":"2017-12-29T23:21:12","slug":"la-plus-grande-faillite-dun-fonds-dinvestissement-prive-pe-fund-sur-le-point-de-survenir-et-la-cdpq-pourrait-y-perdre-100-m","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/2017\/07\/18\/la-plus-grande-faillite-dun-fonds-dinvestissement-prive-pe-fund-sur-le-point-de-survenir-et-la-cdpq-pourrait-y-perdre-100-m\/","title":{"rendered":"La plus grande faillite d’un fonds d’investissement priv\u00e9 (\u00ab\u00a0PE fund\u00a0\u00bb) sur le point de survenir… et la CDPQ pourrait y perdre 100 M$"},"content":{"rendered":"

Hier, le site d’analyse financi\u00e8re Wolf Street, reprenant une nouvelle parue dans le Wall Street Journal, nous apprenait que le fonds d’investissement EnerVest (un fonds de placement sp\u00e9culatif ayant investi dans des gisements p\u00e9troliers\/gaziers rejet\u00e9s par d’autres producteurs) pourrait ne plus rien valoir aujourd’hui. Et que la Caisse de d\u00e9p\u00f4t et placement du Qu\u00e9bec (CDPQ) y subirait une perte \u00e0 hauteur de 100 M$, rien de moins.<\/span><\/p>\n

\n

Wolf Street de titrer:<\/p>\n

\u00ab\u00a0$2-Billion Private Equity Fund Collapses to almost Zero.<\/em>
\n Worst PE-fund collapse ever. The oil bust just keeps on giving.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n

La firme d’investissement EnerVest est en activit\u00e9 depuis 1992 dans le secteur de l’\u00e9nergie et, en 2013, lan\u00e7ait un fonds d’investissement \u00ab\u00a0sp\u00e9cialis\u00e9\u00a0\u00bb, des gestionnaires de r\u00e9gimes de retraite, principalement, y investissant 2 G$ dans la mise en exploitation de gisements abandonn\u00e9s par les \u00ab\u00a0majors\u00a0\u00bb. De plus, les administrateurs du fonds, en mettant en garantie ces actifs, ont pu lever un financement addiditonnel de 1,3 G$, par effet de levier sur leurs actifs (\u00ab\u00a0leverage\u00a0\u00bb).<\/p>\n

Il faut dire que l’aventure, \u00e0 l’origine, s’av\u00e9rait int\u00e9ressante parce que, \u00e0 ce moment-l\u00e0, le p\u00e9trole am\u00e9ricain atteignait des sommets in\u00e9gal\u00e9s et que, de plus, les entr\u00e9es d’argent (i.e. \u00ab\u00a0cash flow\u00a0\u00bb) \u00e9taient constantes et importantes. Mais, toute belle histoire a une fin.<\/p>\n

Ainsi, depuis 2 ans, le prix du p\u00e9trole a d\u00e9gringol\u00e9 et les forages mis en production par EnerVest se sont av\u00e9r\u00e9s nettement improductifs. Avec la cons\u00e9quence que l’on peut deviner: les investissements dans ce fonds \u00ab\u00a0sp\u00e9culatif\u00a0\u00bb ne valent, aujourd’hui, plus rien et la CDPQ, comme nombre d’autres r\u00e9gimes de retraite, y perdra des sommes importantes.<\/p>\n

Evidemment, on pourrait bl\u00e2mer la caisse d’investir dans des placements aussi sp\u00e9culatifs mais, en tout \u00e9tat de cause, il ne faut pas la bl\u00e2mer pour cette perte: \u00e0 cause des faibles taux de rendement sur ses placements obligataires (0-4%) et, dans la mesure o\u00f9 la caisse doit afficher un rendement global de 6-8% pour maintenir les rentes aux r\u00e9gimes de retraite qu’elle administre, elle n’a pas vraiment d’autre choix que d’investir ses avoirs dans des placements plus risqu\u00e9s, encourant des pertes importantes \u00e0 l’occasion.<\/p>\n

Je vous invite \u00e0 lire l’excellente analyse disponible sur le site Wolf Street, des analystes financiers autrement plus \u00ab\u00a0avertis\u00a0\u00bb que les analystes de nos quotidiens financiers.<\/p>\n

$2-Billion Private Equity Fund Collapses to almost Zero<\/a><\/p><\/blockquote>\n