{"id":715,"date":"2018-01-20T17:05:34","date_gmt":"2018-01-20T22:05:34","guid":{"rendered":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/?p=715"},"modified":"2018-01-21T01:13:35","modified_gmt":"2018-01-21T06:13:35","slug":"les-contribuables-britanniques-vont-debourser-200-milliards-supplementaires-pour-les-contrats-ppp","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/2018\/01\/20\/les-contribuables-britanniques-vont-debourser-200-milliards-supplementaires-pour-les-contrats-ppp\/","title":{"rendered":"Les contribuables britanniques devront d\u00e9bourser 200 milliards \u00a3 suppl\u00e9mentaires pour les contrats PPP que s’ils avaient \u00e9t\u00e9 financ\u00e9s par des emprunts gouvernementaux"},"content":{"rendered":"

Sous titre: Lorsqu’on compare des pommes avec des citrons, on en arrive \u00e0 de bien \u00e9tranges d\u00e9cisions…<\/strong><\/p>\n

Dans une chronique pr\u00e9c\u00e9dente, on abordait le th\u00e8me des contrats octroy\u00e9s en mode PPP (notamment au constructeur britannique en faillite Carillion) lesquels ont des effets \u00ab\u00a0collat\u00e9raux\u00a0\u00bb non n\u00e9gligeables sur les finances publiques, alors que les investisseurs sont assur\u00e9s de g\u00e9n\u00e9reux rendements pour leur participation \u00e0 de tels projets tandis que les contribuables sont amen\u00e9s \u00e0 assumer l’ardoise si ces projets connaissent des d\u00e9rapages…<\/p>\n

Tel que mis en \u00e9vidence, l’Angleterre a \u00e9t\u00e9 l’initiatrice des contrats octroy\u00e9s en mode PPP (\u00ab\u00a0Private Finance Initiative (PFI)\u00a0\u00bb, dans sa d\u00e9nomination gouvernementale) afin de faire r\u00e9aliser et financer des infrastructures publiques par des investisseurs priv\u00e9s regroup\u00e9s en consortiums. Ce mode d’op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 mis en pratique d\u00e8s 1990 et est en usage au Royaume Uni jusqu’\u00e0 ce jour.<\/p>\n

Or, une nouvelle parue dans The Guardian nous informe du fait que les contribuables britanniques, ayant opt\u00e9 pour ce mode de construction\/financement des infrastructures publiques d\u00e9cr\u00e9t\u00e9 par les gouvernements successifs, vont d\u00e9bourser 200 milliards de \u00a3 (346 milliards $ CDN) de plus pour ces projets que s’ils avaient \u00e9t\u00e9 financ\u00e9s par le gouvernement sur la dur\u00e9e d’engagement pour ces projets.<\/p>\n

Et, en plus d’avoir \u00e0 assumer les \u00ab\u00a0effets collat\u00e9raux\u00a0\u00bb des d\u00e9boires de certains projets comme dans le cas de Carillion:<\/p>\n

Taxpayers to foot \u00a3200bn bill for PFI contracts – The Guardian – 2018-01-18<\/a><\/p>\n

Ainsi, comment une telle situation a-t-elle pu se produire?<\/p>\n

Et, est-ce que ce sera le cas pour le CHUM et le CUSM octroy\u00e9s en mode PPP par le gouvernement du Qu\u00e9bec? Et est-ce que ce sera le cas pour le projet du REM financ\u00e9 par la Caisse de d\u00e9p\u00f4t et placement du Qu\u00e9bec?<\/p>\n

Eh oui, malheureusement…<\/p>\n

Pr\u00e9cisions d’importance sur la notion de \u00ab\u00a0taux d’actualisation\u00a0\u00bb et de \u00ab\u00a0valeur actuelle nette\u00a0\u00bb (VAN)<\/h4>\n

Tout projet d’investissement ou tout d\u00e9bours\u00e9 – \u00e0 titre personnel, pour une entreprise, pour un gouvernement,… – requiert une \u00e9valuation du co\u00fbt de ce d\u00e9bours\u00e9\/investissement s’il est financ\u00e9 par un endettement. Une simple m\u00e9canique financi\u00e8re qui se d\u00e9nomme \u00ab\u00a0actualisation d’un engagement financier\u00a0\u00bb consiste \u00e0 \u00e9valuer en \u00ab\u00a0d\u00e9bours\u00e9 d’aujourd’hui\u00a0\u00bb une dette qui sera financ\u00e9 \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat X avec une dur\u00e9e de pr\u00eat Y ann\u00e9es, ce qu’on associe \u00e0 la \u00ab\u00a0valeur actuelle nette\u00a0\u00bb (VAN) d’une dette. C’est notamment l’exercice auquel on se pr\u00eate lorsqu’on n\u00e9gocie une hypoth\u00e8que et qu’on souhaite \u00e9valuer le \u00ab\u00a0d\u00e9bours\u00e9 actuel\u00a0\u00bb \u00e9quivalent \u00e0 l’engagement \u00e0 long terme de ladite hypoth\u00e8que.<\/p>\n

Ainsi, la VAN d’un engament financier (dette) s’\u00e9tablit en tenant compte:<\/p>\n