{"id":862,"date":"2018-02-05T22:30:55","date_gmt":"2018-02-06T03:30:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/?p=862"},"modified":"2018-02-06T12:03:20","modified_gmt":"2018-02-06T17:03:20","slug":"dans-le-coin-gauche-pesant-152-000-milliards-de","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/2018\/02\/05\/dans-le-coin-gauche-pesant-152-000-milliards-de\/","title":{"rendered":"Dans le coin gauche, pesant 152 000 milliards de $…"},"content":{"rendered":"

Une nouvelle parue dans plusieurs m\u00e9dias \u00e0 l’instant: le Dow Jones a \u00e0 nouveau chut\u00e9 de fa\u00e7on marqu\u00e9e, une baisse de 4,6% faisant suite \u00e0 la baisse de 6,4% survenue vendredi. Une chute nettement plus importante que la d\u00e9gringolade boursi\u00e8re survenue en 2008 durant la crise financi\u00e8re des \u00ab\u00a0subprimes\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Ainsi, en moins de deux journ\u00e9es, 10% de la valeur boursi\u00e8re des titres composant le Dow Jones s’est \u00e9vapor\u00e9e… dans les nuages!<\/p>\n

Dow Jones stock index hit by record falls – BBC News – 2018-02-05<\/a><\/p>\n

Alors, faut-il se surprendre de cette nouvelle correction boursi\u00e8re en ce jour? Est-ce le \u00ab\u00a0r\u00e9ajustement salutaire\u00a0\u00bb que d’aucuns esp\u00e9raient apr\u00e8s l’exub\u00e9rance \u00ab\u00a0irrationnelle\u00a0\u00bb des march\u00e9s boursiers durant les derniers mois et les derni\u00e8res ann\u00e9es? Et, est-ce que la correction va se poursuivre dans les prochains jours?<\/p>\n

Difficile d’y r\u00e9pondre mais rassurons-nous: la Maison Blanche a \u00e9mis un commentaire \u00e0 l’effet que l’\u00e9conomie s’appuyait sur des bases solides et que tout \u00e9tait sous contr\u00f4le:<\/p>\n

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A l’image du commentaire rassurant \u00e9mis au tout d\u00e9but de la crise financi\u00e8re de 2008-2009…<\/p>\n

La Terre tourne d’Ouest en Est<\/h4>\n

Ainsi, d\u00e8s ce d\u00e9but de journ\u00e9e sur le continent nord-am\u00e9ricain, le Financial Times nous informait de la baisse des titres boursiers sur les march\u00e9s asiatique et europ\u00e9en:<\/p>\n

Global stocks fall further even as bonds find support – Financial Times – 2018-02-05<\/a><\/p>\n

Car, on l’oublie trop souvent: alors que nous festoyons le dimanche soir \u00e0 22h00, les march\u00e9s boursiers asiatiques viennent d’entamer leur ouverture du lundi matin 10h00, suivis par les march\u00e9s boursiers europ\u00e9ens qui s’activement \u00e0 4h00 du matin heure de l’Est du continent am\u00e9ricain.<\/p>\n

De ce fait, une turbulence initi\u00e9e le vendredi sur le march\u00e9 am\u00e9ricain s’amplifie sur les march\u00e9s asiatiques d\u00e8s leur ouverture du lundi matin et sur les march\u00e9s europ\u00e9ens par la suite, alors que les acteurs financiers nord-am\u00e9ricains ne sont pas en poste pour limiter\/annuler, selon la conjoncture du moment, les turbulences amor\u00e7\u00e9es le vendredi pr\u00e9c\u00e9dent. Qui plus est, ayant m\u00e9dit\u00e9 sur les turbulences survenues le vendredi, le secteur financier nord-am\u00e9ricain s’active, \u00e0 l’ouverture des march\u00e9s, dans un mode \u00ab\u00a0liquidation\u00a0\u00bb des titres boursiers… amplifiant davantage les turbulences initi\u00e9es le vendredi!<\/p>\n

Ainsi, tel que l’\u00e9non\u00e7ait \u00ab\u00a0sagement\u00a0\u00bb un analyste financier de grande exp\u00e9rience, \u00ab\u00a0Never on Friday\u00a0\u00bb… laissant entendre que les soubresauts du vendredi ne s’\u00e9vanouissent pas d’eux-m\u00eames, durant la fin de semaine, pour s’av\u00e9rer \u00ab\u00a0disparus\u00a0\u00bb le lundi matin et proc\u00e9der \u00e0 la relance d’un march\u00e9 \u00ab\u00a0nouveau et revigor\u00e9\u00a0\u00bb lors de la r\u00e9ouverture des march\u00e9s boursiers, loin de l\u00e0!<\/p>\n

\u00c9volution r\u00e9cente du Dow Jones<\/h4>\n

Car, il faut bien le souligner: depuis l’\u00e9lection du pr\u00e9sident Donald Trump, une exub\u00e9rance \u00ab\u00a0irrationnelle\u00a0\u00bb s’est empar\u00e9e du secteur boursier, avec la promesse d’importantes r\u00e9ductions d’imp\u00f4t pour les entreprises (tenue) et un r\u00e9investissement massif dans les d\u00e9penses pour r\u00e9habiliter les infrastructures publiques (\u00e0 venir). Par ailleurs, faute de rendements satisfaisants dans le secteur obligataire, les grands investisseurs (fonds souverains, fonds d’investissement, r\u00e9gimes de retraite, fonds de couverture sp\u00e9culatifs (\u00ab\u00a0hedge funds\u00a0\u00bb),…) ont investi dans le secteur boursier durant les derni\u00e8res ann\u00e9es, r\u00e9sultant dans des titres en bourse devenus hors de prix eu \u00e9gard aux b\u00e9n\u00e9fices d\u00e9gag\u00e9s et eu \u00e9gard aux dividendes vers\u00e9s \u00e0 leurs actionnaires.<\/p>\n

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Cela \u00e9tant, depuis vendredi, l’indice Dow Jones a vu sa valeur fondre de 10%, une s\u00e9v\u00e8re correction plus importante que la correction boursi\u00e8re survenue en 2008:<\/p>\n

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Ainsi, comment les march\u00e9s financiers vont-ils r\u00e9agir dans les jours \u00e0 venir?<\/p>\n

Dans le coin gauche, pesant 152 000 milliards de $…<\/h4>\n

Pour mieux appr\u00e9cier les strat\u00e9gies des \u00ab\u00a0grands investisseurs\u00a0\u00bb dans les jours\/semaines\/mois \u00e0 venir, il importe de pr\u00e9ciser quelque peu les enjeux qui se pr\u00e9sentent, notamment la \u00ab\u00a0masse mon\u00e9taire globale totale\u00a0\u00bb qui s’articule dans le secteur financier \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n

Ainsi, une pr\u00e9sentation tenue r\u00e9cemment lors d’un s\u00e9minaire regroupant les gestionnaires de fonds \u00ab\u00a0ETF\u00a0\u00bb (\u00ab\u00a0Exchange Traded Funds\u00a0\u00bb, soit des \u00ab\u00a0fonds mutuels\u00a0\u00bb n\u00e9goci\u00e9s en bourse) donne un aper\u00e7u de la \u00ab\u00a0masse mon\u00e9taire globale totale\u00a0\u00bb qui anime nos \u00e9conomies, aujourd’hui, \u00e0 l’\u00e9chelle internationale:<\/p>\n

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Cette \u00ab\u00a0masse mon\u00e9taire globale totale\u00a0\u00bb se d\u00e9cline dans 3 principaux secteurs:<\/p>\n

    \n
  • 82 000 milliards de $ investis dans le march\u00e9 obligataire<\/li>\n
  • 65 000 milliards de $ investis dans le secteur boursier & le capital-action priv\u00e9 des entreprises non cot\u00e9es en bourse<\/li>\n
  • \u00a0 5 000 milliards de $ investis dans les v\u00e9hicules alternatifs tels les placements \u00ab\u00a0ETF\u00a0\u00bb, le secteur immobilier,…<\/li>\n<\/ul>\n

    Cela \u00e9tant, il importe de mettre en contexte les r\u00e9cents \u00ab\u00a0r\u00e9alignements\u00a0\u00bb dans le secteur financier tenant compte de la \u00ab\u00a0masse mon\u00e9taire globale totale\u00a0\u00bb en efferevescence depuis les derni\u00e8res semaines\/mois, soit:<\/p>\n

      \n
    1. liquidation massive des obligations d\u00e9tenues dans les portefeuilles compte tenu des appr\u00e9hensions li\u00e9es \u00e0 une reprise de l’inflation<\/li>\n
    2. liquidation des titres boursiers par les grands investisseurs, alors que dor\u00e9navant la recherche de placements moins risqu\u00e9s (telles les obligations qui seront \u00e9mises par les gouvernements dans les mois\/ann\u00e9es \u00e0 venir) sera privil\u00e9gi\u00e9e<\/li>\n
    3. liquidation des titres boursiers par les particuliers, plusieurs de ceux-ci c\u00e9dant \u00e0 la panique qui risque de se r\u00e9pandre dans les jours \u00e0 venir<\/li>\n<\/ol>\n

      Ainsi, dans le coin gauche, pesant 152 000 milliards de $, la \u00ab\u00a0masse mon\u00e9taire globale totale\u00a0\u00bb en circulation dans nos \u00e9conomies et, dans le coin droit, les grands investisseurs\/banques centrales d\u00e9tenant les leviers de commande…<\/p>\n

       <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Une nouvelle parue dans plusieurs m\u00e9dias \u00e0 l’instant: le Dow Jones a \u00e0 nouveau chut\u00e9 de fa\u00e7on marqu\u00e9e, une baisse de 4,6% faisant suite \u00e0 la baisse de 6,4% survenue vendredi. Une chute nettement plus importante que la d\u00e9gringolade boursi\u00e8re survenue en 2008 durant la crise financi\u00e8re des \u00ab\u00a0subprimes\u00a0\u00bb. Ainsi, en moins de deux journ\u00e9es,…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-862","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie-finance"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/862","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=862"}],"version-history":[{"count":17,"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/862\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":881,"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/862\/revisions\/881"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=862"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=862"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.jeanmarcpelletier.net\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=862"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}